Liquidations et liquidateurs

Un écosystème de liquidateurs fiable est essentiel pour gérer les positions d'emprunt malsaines avant que la détérioration du marché n'entraîne des insolvabilités. Nous surveillons activement cet écosystème grâce à une communication continue avec les équipes de liquidation de Morpho.

Les liquidateurs opèrent selon deux stratégies principales.

1. L'approche par prêt flash commence par emprunter l'actif de dette auprès d'un DEX, rembourser la dette de l'emprunteur, réclamer la garantie, puis échanger la garantie contre l'actif de dette pour clôturer le prêt.

2. L'approche d'inventaire commence par des liquidateurs détenant du WETH ou des stablecoins, échangeant contre l'actif de dette requis, remboursant la dette et réclamant la garantie, puis convertissant la garantie en leur actif d'inventaire pour réaliser un profit.

Pour que les liquidations restent rentables et efficaces, les liquidateurs ont besoin de :

• Faible glissement lors de la vente des garanties réclamées

• Faible glissement lors de l'achat des actifs de dette

Notre cadre de gestion des risques soutient cet écosystème en maintenant les garanties à risque en dessous des seuils de liquidité clés et en gardant les actifs empruntés dans des limites de liquidation durables. Ces seuils sont ajustés dynamiquement en fonction des niveaux de liquidité actuels avec des marges conservatrices, garantissant la stabilité du marché même lors de retraits de liquidité importants.