Volatilité du marché
Comment les vaults Gauntlet ont-ils performé lors d'événements de marché extrêmes ?
Résumé
Le 21 février 2025, ByBit a été piraté pour 500 000 ETH en raison d'une faille sur le frontend multisig de SAFE.
Le risque principal pour les vaults Morpho provenait de l'exposition au token Ethena, étant donné que ByBit est l'un des CEX où Ethena prend des positions short perpétuelles. L'exposition à l'ETH n'était pas préoccupante.
Actions de gestion des risques de Gauntlet
Réaffectation proactive de 28,9 M$ depuis des marchés potentiellement affectés : 16,7 M$ depuis les marchés PT-sUSDE/USDC dans le vault Gauntlet USDC Balanced et 12,2 M$ depuis les marchés PT-USDe et PT-sUSDE dans le vault Gauntlet DAI Balanced par excès de prudence.
Action préventive malgré la réduction par Ethena Labs de son exposition PnL d'un montant initial <30 M$ à 0 et la confirmation qu'aucun des actifs de réserve de son stablecoin n'était custodié sur ByBit.
Confirmation que les problèmes en cours du frontend Safe n'ont eu aucun impact sur nos opérations de vault. Mise en place d'un outil interne de vérification des transactions multisig pour vérifier indépendamment les hachages de transaction, éliminant la dépendance au frontend Safe qui affichait des hachages de transaction incorrects pendant l'exploit.
Résultat
Les vaults Gauntlet n'ont accumulé aucune dette insolvable.
Résumé
Usual Money propose deux stablecoins : USD0, un stablecoin tokenisé adossé à des bons du Trésor, et USD0++, une version liquidement stake de USD0 avec un verrouillage de quatre ans. À l'origine, Usual Money offrait un rachat instantané 1:1 de USD0++ vers USD0, ce qui permettait aux utilisateurs de contourner le verrouillage de quatre ans.
Le 9 janvier 2025, Usual Money a annoncé qu'ils mettaient à jour leurs conditions sur la fenêtre de rachat USD0++ vers USD0 vers un plancher de prix de 0,87 et un mécanisme de dés-staking anticipé qui serait publié dans les jours suivants.
Les marchés Morpho liés à USD0 et USD0++ n'étaient alloués que dans le vault Gauntlet USDC Balanced étant donné que les actifs et les contrats intelligents du protocole sous-jacent n'étaient pas encore éprouvés.
Actions de gestion des risques de Gauntlet
Dans les 5 minutes suivant l'annonce des conditions mises à jour d'Usual, qui a déclenché la déconnexion finale de USD0++ de son ratio 1:1 avec l'USDC et d'autres stablecoins, notre équipe a simulé les résultats et réponses probables. Gauntlet a été le premier à publier une évaluation quantitative complète de la situation et à exposer nos actions pour protéger nos fournisseurs de vault.
Entre 21h46 le 09-01-2025 et 04h02 le 10-01-2025, nous avons exécuté une série de neuf transactions qui ont retiré tous les fonds des marchés affectés, éliminant toute notre exposition aux actifs liés à USD0++.
Résultat
Les vaults Gauntlet n'ont accumulé aucune dette insolvable.
Volatilité du marché ezETH (avril 2024)
Résumé
Le 24 avril 2024, ezETH a subi une crise de liquidité avec une chute du prix du marché commençant le 24-04-2024 à 02:25 UTC.
Seul le marché ezETH/WETH/0.86 LLTV le plus risqué a accumulé des insolvabilités (10,96 WETH), dont 7,12 WETH (11 points de base de rendement) ont été socialisés au vault Gauntlet LRT Balanced. Les marchés à LLTV plus faibles (0,77 et 0,625) n'ont subi aucune perte. Les fournisseurs LRT Balanced dans le vault depuis plus de deux jours étaient positifs nets sur leur position de fourniture compte tenu des intérêts accumulés.
Actions de gestion des risques de Gauntlet
Avant cet événement, notre stratégie d'allocation équilibrée par risque distribuait du WETH sur trois niveaux de LLTV : 5k WETH dans le marché de rendement le plus élevé à LLTV 0,86, 2k WETH dans le marché 0,77 et 400 WETH dans le marché 0,625. Cette approche par paliers a contenu les pertes potentielles tout en maintenant une exposition à des rendements plus élevés.
Résultat
Le vault Gauntlet LRT Balanced (aujourd'hui Gauntlet WETH Balanced), conçu pour capter des opportunités de rendement plus risquées pour les utilisateurs ayant un appétit pour le risque plus élevé, a délivré un rendement annualisé d'environ 27 % dans les semaines précédant l'événement. Comme le montre le graphique de conversion, ce rendement substantiel a largement dépassé la perte socialisée de 11 points de base pendant l'événement de volatilité.
Mis à jour
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