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# Frais des vaults

Gauntlet maintient des frais compétitifs dans tous les vaults Morpho. La structure des frais diffère entre Morpho v1 et v2.

## Morpho v1

Les vaults Morpho v1 utilisent des frais de performance uniques. Il n’y a pas de composante de frais de gestion.

**Frais de performance** — un pourcentage des intérêts réels accumulés onchain à partir des marchés sous-jacents à taux variable. Plafonné à 50 % des intérêts générés. Les frais de performance s’appliquent uniquement au rendement natif et ne sont pas facturés sur les récompenses obtenues via les campagnes d’incitation.

Le taux de frais et le bénéficiaire sont contrôlés par le propriétaire du vault. Les modifications prennent effet immédiatement, sans délai de timelock.

## Morpho v2

Les vaults Morpho v2 introduisent un modèle à double frais géré par le Curator. Les deux paramètres de frais sont soumis à des protections de timelock, ce qui signifie que les modifications ne prennent pas effet immédiatement — cela protège les déposants contre des augmentations soudaines des frais.

**Frais de performance** — un pourcentage du rendement généré par les vaults à partir des actifs alloués. Plafonné à 50 % des intérêts générés. Comme pour v1, cela s’applique uniquement au rendement natif.

**Frais de gestion** — des frais annuels prélevés sur le total des actifs déposés. Plafonnés à 5 % par an. Ils s’accumulent progressivement lors des calculs d’intérêts plutôt que sous forme de prélèvement forfaitaire.

## Perception des frais

Dans les versions v1 et v2, les frais sont collectés en frappant de nouvelles parts de vaults au profit du bénéficiaire désigné des frais, plutôt qu’en retirant le capital. Les bénéficiaires doivent appeler activement `redeem()` pour convertir les parts en l’actif sous-jacent — les frais ne sont pas automatiquement transférés vers un portefeuille.


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# Agent Instructions
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