> For the complete documentation index, see [llms.txt](https://vaultbook.gauntlet.xyz/llms.txt). Markdown versions of documentation pages are available by appending `.md` to page URLs; this page is available as [Markdown](https://vaultbook.gauntlet.xyz/fr/vaults/morpho-vaults/incentives-and-performance-fees.md). # Incitations des vaults Au sein de Morpho, les utilisateurs peuvent inciter à la fois les vaults et les marchés via [Merkl](https://merkl.xyz/), un protocole de distribution de récompenses sans permission. Les fournisseurs des vaults Gauntlet reçoivent automatiquement toutes les incitations actives en fonction de leurs positions dans les vaults. ## Types de distribution de Merkl Merkl prend en charge plusieurs structures de campagne, chacune adaptée à différents objectifs d'incitation. ### Taux de récompense variable Un budget fixe de tokens est alloué par seconde entre tous les fournisseurs actifs, de sorte que l'APR est variable et s'ajuste à mesure que la liquidité totale dans le vault ou le marché évolue. **Comment ça marche :** Les récompenses sont distribuées proportionnellement en fonction de la liquidité pondérée dans le temps. Les premiers participants gagnent une part plus élevée avant l'arrivée de liquidité supplémentaire. À mesure que davantage de fournisseurs rejoignent, les récompenses se diluent proportionnellement. | | | | ----------------- | ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- | | **Avantages** | Les premiers entrants bénéficient d'un APR plus élevé ; planification budgétaire simple pour les créateurs de campagne | | **Inconvénients** | Les rendements se diluent à mesure que le TVL augmente ; les participants tardifs gagnent moins que les premiers | *** ### Taux de récompense fixe Les utilisateurs gagnent un montant prédéfini de récompenses par unité de liquidité à un taux fixe. Les campagnes peuvent être libellées en tokens ou en dollars. **Comment ça marche :** Chaque fournisseur obtient un APR constant, quelle que soit la quantité totale de liquidité dans le pool. La campagne se termine lorsque le budget est épuisé. | | | | ----------------- | -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- | | **Avantages** | Rendement prévisible pour les fournisseurs ; peut être structuré en tokens ou en dollars | | **Inconvénients** | Le coût pour le créateur de la campagne évolue directement avec la participation ; le budget peut ne pas être entièrement dépensé si le TVL reste faible | *** ### Taux de récompense plafonné Fonctionne comme une campagne à taux variable, mais avec un plafond d'APR maximal défini par le créateur de la campagne. **Comment ça marche :** L'APR s'ajuste en fonction du TVL, mais ne peut pas dépasser le plafond défini. Cela empêche les premiers entrants de capter des récompenses disproportionnellement élevées pendant les périodes de démarrage à faible liquidité. | | | | ----------------- | --------------------------------------------------------------------------------------------------------- | | **Avantages** | Distribution budgétaire durable ; empêche les pics d'APR dus à un TVL initial faible | | **Inconvénients** | Potentiel de gain moindre pour les premiers participants par rapport aux campagnes variables sans plafond | *** ### APR total cible La campagne complète le rendement jusqu'à un objectif d'APR minimum défini. Les récompenses ne sont distribuées que lorsque le rendement natif est inférieur à l'objectif ; aucune incitation n'est versée lorsque le rendement organique atteint ou dépasse cet objectif. **Comment ça marche :** Merkl calcule l'écart entre le rendement natif actuel et l'objectif, en distribuant uniquement suffisamment de récompenses pour combler cet écart. Les dépenses d'incitation diminuent automatiquement à mesure que le rendement organique augmente. | | | | ----------------- | ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ | | **Avantages** | Structure la plus efficace en capital ; les dépenses diminuent automatiquement à mesure que le rendement organique augmente | | **Inconvénients** | Disponibilité limitée du protocole ; nécessite des données fiables sur le rendement natif pour calculer l'écart avec précision | --- # Agent Instructions This documentation is published with GitBook. GitBook is the documentation platform designed so that both humans and AI agents can read, navigate, and reason over technical content effectively. Learn more at gitbook.com. ## Querying This Documentation If you need additional information that is not directly available in this page, you can query the documentation dynamically by asking a question. Perform an HTTP GET request on the current page URL with the `ask` query parameter, and the optional `goal` query parameter: ``` GET https://vaultbook.gauntlet.xyz/fr/vaults/morpho-vaults/incentives-and-performance-fees.md?ask=&goal= ``` `ask` is the immediate question: it should be specific, self-contained, and written in natural language. `goal` is optional and describes the broader end goal you are ultimately trying to accomplish on behalf of the user. GitBook uses it to tailor the answer towards what is most useful for that goal. The response will contain a direct answer to the question and relevant excerpts and sources from the documentation. Use this mechanism when the answer is not explicitly present in the current page, you need clarification or additional context, or you want to retrieve related documentation sections.