Considérations relatives à l'optimisation et à la gestion des risques

Comment nous optimisons la performance

Notre approche va au-delà de la simple recherche de rendement. La stratégie vise à optimiser les rendements disponibles au sein de l’ensemble d’opportunités tout en prenant en compte :

• Impact sur la TVL : comment la taille de notre allocation affecte la performance de la stratégie sous-jacente

• Conditions de marché : ajustement dynamique basé sur les évolutions anticipées du marché

• Contraintes de liquidité : dimensionnement des positions lié à la liquidité en temps réel des DEX et des vaults

• Rendements durables : rendement attendu calculé sur des périodes glissantes de 30 jours afin de lisser les pics temporaires

Au cœur de notre approche de sélection dans nos vaults se trouve le fait de s’assurer que chaque vault respecte nos directives de risque rigoureuses, soit attractif pour la communauté DeFi et reste suffisamment résilient pour faire face à la volatilité inhérente du marché des cryptomonnaies. Notre approche du risque sur Gauntlet USD Alpha n’est pas différente. Ci-dessous, nous détaillons les principaux risques de la stratégie et la manière dont nous les atténuons.

Considérations clés en matière de risque et stratégies d’atténuation

Liquidité

De grands mouvements entrant ou sortant de la stratégie peuvent faire varier les taux ou entraîner du slippage sur les swaps et les ponts. Nous y remédions en limitant les positions et les plafonds de collatéral à la liquidité en temps réel des DEX et des vaults, tout en surveillant en permanence afin d’optimiser le rendement tout en se protégeant du risque de long tail.

Risque lié aux stablecoins

Les stablecoins à risque ont une probabilité plus élevée de décorrélation. Pour atténuer cela, nous maintenons un plancher strict sur le ratio de stablecoins à risque par rapport aux stablecoins de premier ordre, afin de garantir que le portefeuille reste ancré aux actifs les plus liquides et les plus stables.

Risque lié aux contrats intelligents

Les défaillances de contrats intelligents ou d’oracles dans Morpho ou les adaptateurs de vaults représentent des risques systémiques. Les vaults vers lesquels nous nous orientons respectent des normes de risque strictes que nous mettons régulièrement à jour, et nous surveillons la santé en temps réel sur l’ensemble des positions.

Notre cadre de contraintes de risque

Nous imposons des contraintes de risque systématiques afin d’éviter un positionnement indésirable. Au fil du temps, ces contraintes seront affinées et s’adapteront aux conditions de marché :

• La taille des positions des vaults est limitée par la liquidité du vault et du DEX dans le jeton sous-jacent

• L’exposition agrégée aux vaults libellés en stablecoins non de premier ordre est limitée à 40 % du portefeuille de la stratégie Gauntlet USD Alpha. Les stablecoins de premier ordre incluent USDC, USDT et DAI.

• L’exposition au collatéral sur l’ensemble des positions des vaults est limitée par la liquidité DEX de chaque jeton de collatéral

• Le rotation des jetons est limitée par la liquidité spot des DEX afin de minimiser l’impact sur le marché